原本以為本系列就寫到續2為止
沒想到竟然寫到續3了
若前面幾集都看過的話
就知道全球綜合債券年化報酬率6.5%
有如天邊的浮雲,沙漠中的海市蜃樓
真言套索綑綁下說出的謊言
(這尛?入戲太深了?反正就是沒有的意思)
搜尋巴克萊全球綜合債券指數時
居然還看到十年賺一倍的債券投資?
依據72法則,年化報酬率7.2%
才有辦法10年資產翻倍
100*(1+7.2%)^10 =200.42
主要是用美國綜合債券ETF(AGG)
以及非常長期的指數資料為例
看到真是快吐血
儲蓄保險王還存過利率5%的美金定存
應該就是2007~08年,金融海嘯前的事情
那時候也許買得到利率近10%的儲蓄險
如果儲蓄保險王舉例,
2007年(約十年前)美金定存利率有5%
來跟你講定存/儲蓄險
會有5%~10%的報酬率
粉絲不知道做何感想?
白眼翻到後腦杓?
偽專家無視時空遷移
全球低利率,0利率,甚至負利率
用幾百年前的債券指數資料
說全球綜合債券報酬率有7.2%?
報酬率資料參考這裡:
Backtest Portfolio Asset Allocation
美國綜合債券ETF AGG
(iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF)
點擊以下圖片皆可連結高清版
2004/1月~2018/6月的資料,
14年又6個月,年化報酬率為3.68%
7.2%的空中閣樓在哪裡?
點取各單年度回酬的長條圖
可以讀取報酬率,
整理如下表:
| FB: 儲蓄保險王 | ||
| 年(AGG) | 報酬率 | |
| 1 | 2004 | 3.78% |
| 2 | 2005 | 2.26% |
| 3 | 2006 | 3.90% |
| 4 | 2007 | 6.59% |
| 5 | 2008 | 7.90% |
| 6 | 2009 | 2.98% |
| 7 | 2010 | 6.37% |
| 8 | 2011 | 7.69% |
| 9 | 2012 | 3.76% |
| 10 | 2013 | -1.98% |
| 11 | 2014 | 6.00% |
| 12 | 2015 | 0.48% |
| 13 | 2016 | 2.42% |
| 14 | 2017 | 3.52% |
| 15 | 2018/6月 | -1.64% |
今年對於AGG並不是幸運的年度
年初至今年六月,已經下跌1.64%
因2018年尚未結束
暫時不計2018年的報酬率
形成對AGG較有利的計算
這14個完整年度,
一次負報酬,一次低報酬
但是單年度的報酬率,
對於長期投資人而言,
根本毫無意義
究竟近3~14年,
AGG帶給投資人怎樣的報酬率?
| 年(AGG) | 報酬率 | FB: 儲蓄保險王 Line:@wvr5039s | |||||
| 1 | 2004 | 3.78% | |||||
| 2 | 2005 | 2.26% | 2.26% | ||||
| 3 | 2006 | 3.90% | 3.90% | 3.90% | |||
| 4 | 2007 | 6.59% | 6.59% | 6.59% | 6.59% | ||
| 5 | 2008 | 7.90% | 7.90% | 7.90% | 7.90% | 7.90% | |
| 6 | 2009 | 2.98% | 2.98% | 2.98% | 2.98% | 2.98% | 2.98% |
| 7 | 2010 | 6.37% | 6.37% | 6.37% | 6.37% | 6.37% | 6.37% |
| 8 | 2011 | 7.69% | 7.69% | 7.69% | 7.69% | 7.69% | 7.69% |
| 9 | 2012 | 3.76% | 3.76% | 3.76% | 3.76% | 3.76% | 3.76% |
| 10 | 2013 | -1.98% | -1.98% | -1.98% | -1.98% | -1.98% | -1.98% |
| 11 | 2014 | 6.00% | 6.00% | 6.00% | 6.00% | 6.00% | 6.00% |
| 12 | 2015 | 0.48% | 0.48% | 0.48% | 0.48% | 0.48% | 0.48% |
| 13 | 2016 | 2.42% | 2.42% | 2.42% | 2.42% | 2.42% | 2.42% |
| 14 | 2017 | 3.52% | 3.52% | 3.52% | 3.52% | 3.52% | 3.52% |
| 總報酬率 | 71.81% | 65.56% | 61.90% | 55.82% | 46.19% | 35.48% | |
| 近n年 | 14 | 13 | 12 | 11 | 10 | 9 | |
| AGG IRR | 3.94% | 3.95% | 4.10% | 4.11% | 3.87% | 3.43% | |
近10~14年,IRR~4%
最高只有近11年IRR=4.11%
7.2%的海市蜃樓在那裡?
近11年也就是2007年初~2017年底
還記得儲蓄保險王2007~08年
也存過利率5%的美金定存?
當時債券的利率又幾趴?
AGG近10~14年的報酬率有參考價值嗎?
| 年(AGG) | 報酬率 | FB: 儲蓄保險王 Line:@wvr5039s |
|||||
| 7 | 2010 | 6.37% | |||||
| 8 | 2011 | 7.69% | 7.69% | ||||
| 9 | 2012 | 3.76% | 3.76% | 3.76% | |||
| 10 | 2013 | -1.98% | -1.98% | -1.98% | -1.98% | ||
| 11 | 2014 | 6.00% | 6.00% | 6.00% | 6.00% | 6.00% | |
| 12 | 2015 | 0.48% | 0.48% | 0.48% | 0.48% | 0.48% | 0.48% |
| 13 | 2016 | 2.42% | 2.42% | 2.42% | 2.42% | 2.42% | 2.42% |
| 14 | 2017 | 3.52% | 3.52% | 3.52% | 3.52% | 3.52% | 3.52% |
| 總報酬率 | 31.56% | 23.68% | 14.85% | 10.69% | 12.93% | 6.53% | |
| 近n年 | 8 | 7 | 6 | 5 | 4 | 3 | |
| IRR | 3.49% | 3.08% | 2.33% | 2.05% | 3.09% | 2.13% | |
近3~8年,IRR=2.05%~3.49%
很明顯地呈現
越近期,IRR越低的情況
如實反應市場降息的現況:
AGG到期殖利率2.8%
總開銷比例0.05%
目前的殖利率僅2.8%
跟近3~7年IRR頗接近
用樂觀一點的近10~14年歷史IRR~4%
也是天花板了
6.5%甚至7.2%
從來就是子虛烏有的事
儲蓄保險王也懶得再去研究
幾百年前的債券指數
是否曾經有7.2%的實績
根本毫無意義
以上的報酬率
都尚未計算投資所需的費用
(匯費,券商手續費,買賣價差)
以及配息扣30%稅
實際投資的話,報酬率還會再下降
儲蓄保險王也是指數化投資的奉行者
主要持有股票/REITs類別
因為做小型/價值股偏重
所以持有的ETF非常多支
卻唯獨沒有任何債券ETF
是債券類別不重要嗎?
很顯然不是的
雖然20年以上的長期報酬率
也不算短的五年,不確定性卻極高
以新興市場股市報酬率為例
18次滾動五年來看,
5次帶來負報酬 (5/18=27.78%)
3次帶來低報酬 (3/18=16.67%)
負報酬+低報酬的機率為44.45%
VTI, VEA, VGK, VWO, VNQ
因為各ETF相關度0.8以上
在撰文當時的近9年
3/5帶來負報酬
要是再少REITs類別(VNQ)
就形成3/4皆為負報酬
這時候誰才能幫助投資人
surrive the market?
相信不是投資比儲蓄,
能力,運氣都分不清楚,
只會嘴砲的網路酸民
而是債券類別的資產
以報酬率來論的話,
不論美國/國際政府公債ETF
(IEI/BWX)都是渣
國際綜合債券(IBND)也跟渣差不多
唯一,只有美國綜合債券ETF (BND)
在不計投資手續費跟30%稅負時
可以略顯優勢
但實際上投資就是需要費用跟30%稅負
扣除費/稅後
美國綜合債券BND(AGG)也無特別優勢
合作銀行免匯費,
利息不用扣30%稅,
連2%健保稅也不用
所得稅一樣不用
持有數十支ETF的儲蓄保險王
真看不出來透過海外券商
這麼繁複的手法
投資BND/AGG有何高明
最看不下去有人建議投資
低利率/0利率的
美國/國際政府債券ETF (IEI/BWX)
報酬率絕對說不過去
尤其某角專門只秀政府公債各單年度報酬率
打死不揭露近3~10年的年化報酬率
根本就有心要欺騙投資人
安全性要承擔海外券商倒閉的風險
政府公債較安全的說法也不會通
相關連結:
美國綜合債券BND+國際綜合債券IBND: 巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)
資產組合回測:巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)
世界各國政府債券殖利率:巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續2(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)
美國綜合債券ETF(AGG):巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續3
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