台股萬點全攻略(先探投資周刊)

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【文/方亞申】

台股來到萬點,大家感受好像不是很強烈。

主要在於這次不是齊步上漲,

一週前若將台股結構作區分,

大約有三分之一股價在相對低檔或是破底,

若非拉抬金融及權值股,實在看不出指數將攻萬點。

外資占台股比重近四成

若是回頭看看前三次台股萬點之上的情景,

不是中小型股齊漲就是雞犬升天,到處亂漲。

這次市場則是理性許多,主要因素還是市場結構在改變,

以前兩次而言,外資占市場比重還不到一○%,

但目前比重已高達三九%,過去一向扮演衝鋒陷陣的散戶,

如今比重已低於五成。特別是政策上鍾愛外資,

對散戶除了證所稅外,股息可扣抵稅率減半、

健保補充保費…等等,令市場大戶紛紛轉戰其他市場。

據統計,台股第一次登上萬點是一九八九年六月十九日,

隨後連續三日皆在萬點之上下徘徊,當年八~十一月間再度叩關。

當初主攻部隊是資產股加上集團股。而後指數拉回,

直到一九九○年一月十一日,台股再度升破萬點,

由國壽、開發、三商銀、北商銀、臺泥、亞泥、華新、裕隆等

金融、集團股領軍,二月十二日創下一二六八二點歷史新高。

隨後台股大跌,至十月十二日低點為二四八五點。

這段急漲後急跌,受傷的人不在少數。

而當時高點附近,最大量為一九九一億元。

台股直至一九九七年才重振聲勢,

四月出現當時天量二九七四億元,

八月底最高出現一○二五六點;當時最大量為一九八三億元。

領漲股已非傳產、金融,轉以電子下游代工華碩、仁寶、英業達

以及半導體的聯電及矽品,都是在當時高點創下歷史天價。

之後下跌至一九九九年低點五四二二點。

台股最近一次再奔萬點,就是二○○○年,

當年二月十八日見到一○三九三高點,最大量則擴增至二五九七億元。

值得注意的是,當年一月十一日出現歷史天量三二六四億元。

當時科技泡沫吹得最大,見高點的個股包括一度是股王的

禾伸堂、威盛,鴻海、宏碁。美國則以戴爾、惠普等出現天價,

當時網路才剛開始,但泡沫吹很大,幾乎只要有.COM的公司股價就大漲。

而二○○○年總共出現三次超過二八○○億元量,

除了天量那次外,其他分別是二八○八億元、二九二六億元,

可以說是台股最大量的一年。台股隨後大跌,最低至三四一一點。

密集天量出現在兩千年

台股在二○○四年有兩次分別出現二四九六億元及二五五五億元大量,

但高點都未過九千點。直到二○○七年金融海嘯前一年見到三二二○億元,

這是歷史第二次見到超過三千億元量。

而二○○八~一一年最大量分別為二七一八億元、二四五三億元、

二○三二億元、二○二七億元。

再來台股就未曾出現過兩千億元的成交量了。

也就是兩千年以前台股屢出大量,兩千年以後長期量能是在縮小,

金融海嘯後更明顯。本周台股出現一六八六億元為今年最大日量,

也是近三年最大量。長線而言是好事,至少扭轉下降趨勢。

台股能以較小的量回到萬點附近,外資居功厥偉。

金融海嘯後美國大印鈔票,啟動全球低利率風潮,

美股連續六年上漲,今年是第七年還創新高,

再來歐洲QE後,德、英、比等股市也創新高。

前年開始日股在安倍經濟學發威下,

日經指數也從八五○○點附近開始大漲,至今已突破兩萬點。

接下來就是去年開始大牛狂奔的中國股市,以上證指數而言,

從兩千點以下,如今已超過四千五百點,漲幅也超過一倍,

單就以今年來說也上漲了四成。而接棒的香港股市,

同樣低檔兩萬六千點附近出現近三千億港元的歷史天量後大漲,

目前也超過兩萬八千點。



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