巴菲特：股票分析師的功用
只是讓算命師看起來更準一點而已。
機器人真的會建議投資人
最有利的選擇嗎？
那不就只推薦指數化投資工具而已？
如果有一天，為你掌管財富、規畫投資組合的，不再是理財專員或財務顧問人員，而是先進的機器人或IT（資訊科技）系統，會是什麼情況？
別以為這是遙不可及的想法。在國外，透過電腦科技的運算，為用戶進行專業、理性的投資組合管理，將人為干涉因素降至最低的「機器人理財顧問」，成為美國資產管理界最新顯學。
光是美國，機器人理財顧問的產業，就呈現百家爭鳴的局面，包括Betterment、Wealthfront、FutureAdvisor、Personal Capital，都是深受歡迎的平台。
現在，就連全球富翁們最喜歡藏錢的瑞士，其財富管理業龍頭瑞士銀行，也投入機器人理財戰場，花了六千萬美元打造出一個科技平台，讓有錢人的財富改由科技系統來管理，未來瑞銀的競爭者瑞士信貸也打算跟進。
瑞士知名研究機構MyPrivate Banking Research發布的最新報告預估，年底前，全球由機器人顧問掌管的資產管理規模（AUM）將來到兩百億美元；接下來五年內，也就是二○二○年前，將激增至四千五百億美元（約合新台幣十三兆五千億元）。
瑞銀UBS Advice於二○一三年從瑞士起跑，已吸引全球二百二十億美元資產在這個科技平台上管理。瑞銀把台灣當成亞洲第三站，十三日在台推出，為此還挖角貝萊德前亞太區零售事業負責人張凌雲來掌舵，為台灣的機器人理財之路，揭開了序幕。
比收費：僅人工的不到兩成
在美國，機器人理財顧問最大的特色是資產管理門檻低，Betterment、FutureAdvisor甚至是零元，原本規定投入最低金額為五千美元的Wealthfront，近日也調降至五百美元。
再者，機器人理財顧問的收費，遠低於傳統金融業者的財富管理服務。以Betterment等業者為例，通常僅按照資產規模，收取○‧一五％到○‧五％不等的費用，僅國內銀行業財富管理手續費的不到兩成。
主打高端理財的瑞銀，傳統的財富管理業務，及以IT系統為理財諮詢要角的UBS Advice同時並存，而後者管理費在○‧八％到一‧五％之間，沒有其他費用，這將衝擊到瑞銀過往的高端市場。
從投信界轉戰財富管理產業，張凌雲坦言，他所主導的UBS advice業務將衝擊瑞銀原本的核心金雞母業務，但這是財富管理業轉型必須走的方向。張凌雲回憶，他在貝萊德任職期間，曾觀察當時炙手可熱的貝萊德黃金基金，某一年度的報酬率高達一○○％。他好奇投資人究竟賺了多少？計算後發現，透過銀行買進基金的投資人，平均報酬率只有五％，最高竟然只有一○％。
一檔績效年報酬翻倍的基金，其投資人平均年獲利竟不到一○％？問題就出在理專普遍抱持「客戶獲利後，盡快落袋為安」心態，同時為了賺取交易手續費，鼓勵投資人頻繁進出，追高殺低，再扣掉手續費後，報酬率自然大幅滑落。
機器人理財的優勢，不只是成本低，最重要的是：透過IT科技，戰勝一般理專的人性弱點。
比風險：擺脫理專人性弱點
傳統的理財專員最被詬病的，除了與一般散戶「追高殺低」的人性弱點外，往往為了賺取更多交易手續費，遊說客戶進行非必要的交易，不但使客戶負擔額外的交易成本，甚至可能蒙受虧損。
這也成就了機器人理財另一大賣點，由於機器人平台採取收取固定費用的模式，基本上不會從客戶身上賺取其他錢，又只會按照基本的資產配置組合，恪守投資紀律，足以對抗理專可能產生的貪婪與非理性特質。「我們要讓理專穿上機器的外衣，但將理專的功能發揮到最大，」張凌雲表示。
比服務：人情味略顯不足
台灣的機器人理財顧問服務，看似跨出第一步，但是否能成為顯學，還得挑戰傳統理專最具優勢的人際互動。一位銀行個金負責人指出，台灣人習慣「見面三分情」，注重人際交流，機器人提供的制式理財服務，不易打動人心。
這也是為什麼，國內銀行財管部門的業務為了搶生意，幫客戶搶購機票等各種額外服務已屢見不鮮。這與先進國家的理財顧問產業發展成熟，民眾純粹接受專業投資建議再付費的習性相比，大相逕庭。
雖然肯定機器人理財顧問服務的專業性，但知名理財部落客李柏鋒認為，一般國人會覺得像機器人理財這種硬邦邦的東西，是老學究搞出來的，易用「如果學究能賺大錢，就不必教書」的懷疑眼光來看待。
再者，台灣投資人習慣交易手續費的模式，如同買賣股票，無論盈虧，都必須繳交手續費給券商，不易接受機器人理財，收取固定費用，比較接近「保管費」的概念。
「為什麼你還沒讓我賺到錢，只是說幾句話，就要先付你錢？」一位金融業高層如此形容國人心態。
在財富管理市場上，機器人理財顧問能百分百專業導向、克服人性弱點，卻不能像傳統理專「額外服務到家」，究竟是科技理財的紀律重要，還是人際互動的情感重要，將是機器人理財能否風行的關鍵。
【延伸閱讀】不想花大錢，可選機器人服務―傳統理專、機器人理財比較
●理專
‧資產門檻：高
‧收費方式：以交易手續費為主
‧優勢：客製化需求：提供投資建議，調整投資組合
‧劣勢：
1.投資可能追高殺低
2.容易為了賺手續費 而鼓勵客人交易
‧鎖定族群：中、高資產階級
●機器人理財
‧資產門檻：低
‧收費方式：以資產管理費為主
‧優勢：戰勝人性弱點：嚴守紀律，資產配置相對穩健、安全
‧劣勢：
1.不易創造高報酬率
2.投資組合以ETF為主，相對單調保守
‧鎖定族群：中產階級
資料來源：瑞銀
整理：張舒婷
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