持股信託IRR試算_170629

by 儲蓄保險王 · 2016-08-30

某家A公司有一套持股信託制度

員工每月購買公司股票(自提)

公司也會幫員工買入股票信託(公提)

公提/自提比例如下

年資=x	x<=3	3<x<=6	6<x<=10	10<x
公提	100	120	140	150
自提	100	100	100	100

整理如下:

年資	自提	公提
1	100	100
2	100	100
3	100	100
4	100	120
5	100	120
6	100	120
7	100	140
8	100	140
9	100	140
10	100	140
11	100	150
12	100	150
13	100	150
14	100	150
15	100	150
16	100	150
17	100	150
18	100	150
19	100	150
20	100	150

假設一進入A公司

就加入提撥制度

提撥年數=年資=x

在職期間,x>=3時,

每年可以提領帳戶價值(公提+自提)*15%

離職時則可以依據年資領取帳戶價值

年資=x	0<=x<6	6<=x<10	10<=x<15	15<=x<20	20<=x
公提	0%	30%	50%	70%	100%
自提	100%	100%	100%	100%	100%

*滿三年時,務必依規定申請領取15%帳戶價值

否則滿三年,未滿六年離職,公提部分只能領0%

如果股價不漲不跌的話,

該持股信託制度IRR多少?

假設三年後,領取帳戶價值的15%後離職

共可以領到300+300*15%=345

假設五年後,領取帳戶價值的15%後離職

共可以領到500+(100*3+120*2)*15%=581

(170629新增總報酬率欄位)

3~5年IRR如下:

https://zh-tw.facebook.com/hammer0925/
0	-100	-100	-100
1	-100	-100	-100
2	-100	-100	-100
3	345	-100	-100
4		463	-100
5			581
IRR	7.15%	5.94%	5.05%
滿n年	3	4	5
總報酬率	15.00%	15.75%	16.20%

*例如5年IRR,

3~4年也可以領取帳戶價值

雖然總領取一樣,但因較早出現正現金流

IRR會比上表略高,

上述的假設狀況是為了方便計算

假設在職期間都不提領(方便計算)

六年後離職可以領取

100*6+(100*3+120*3)*30%=798

九年後離職可以領取

100*9+(100*3+120*3+140*3)*30%

=1224

6~9年(領取公提30%)IRR如下:

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0	-100	-100	-100	-100
1	-100	-100	-100	-100
2	-100	-100	-100	-100
3	-100	-100	-100	-100
4	-100	-100	-100	-100
5	-100	-100	-100	-100
6	798	-100	-100	-100
7		940	-100	-100
8			1082	-100
9				1224
IRR	8.21%	7.38%	6.68%	6.10%
滿n年	6	7	8	9
總報酬率	33.00%	34.29%	35.25%	36.00%

六年的總報酬率有33%, 10*(1-33%) =6.7

假設六年期間的股價都維持10元不變

提撥六年後,這位員工可以承擔股價一天暴跌到6.7元

(若台股沒有漲跌幅最多10%的限制)

10~14年(領取公提50%)IRR如下:

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0	-100	-100	-100	-100	-100
1	-100	-100	-100	-100	-100
2	-100	-100	-100	-100	-100
3	-100	-100	-100	-100	-100
4	-100	-100	-100	-100	-100
5	-100	-100	-100	-100	-100
6	-100	-100	-100	-100	-100
7	-100	-100	-100	-100	-100
8	-100	-100	-100	-100	-100
9	-100	-100	-100	-100	-100
10	1610	-100	-100	-100	-100
11		1785	-100	-100	-100
12			1960	-100	-100
13				2135	-100
14					2310
IRR	8.50%	7.89%	7.35%	6.87%	6.46%
滿n年	10	11	12	13	14
總報酬率	61.00%	62.27%	63.33%	64.23%	65.00%

10年的總報酬率有61%, 10*(1-61%) =3.9

假設10年期間的股價都維持10元不變

提撥10年後,這位員工可以承擔股價一天暴跌到3.9元

(若台股沒有漲跌幅最多10%的限制)

15~19年(領取公提70%)IRR如下:

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0	-100	-100	-100	-100	-100
1	-100	-100	-100	-100	-100
2	-100	-100	-100	-100	-100
3	-100	-100	-100	-100	-100
4	-100	-100	-100	-100	-100
5	-100	-100	-100	-100	-100
6	-100	-100	-100	-100	-100
7	-100	-100	-100	-100	-100
8	-100	-100	-100	-100	-100
9	-100	-100	-100	-100	-100
10	-100	-100	-100	-100	-100
11	-100	-100	-100	-100	-100
12	-100	-100	-100	-100	-100
13	-100	-100	-100	-100	-100
14	-100	-100	-100	-100	-100
15	2879	-100	-100	-100	-100
16		3084	-100	-100	-100
17			3289	-100	-100
18				3494	-100
19					3699
IRR	7.79%	7.36%	6.97%	6.62%	6.30%
滿n年	15	16	17	18	19
總報酬率	91.93%	92.75%	93.47%	94.11%	94.68%

15年的總報酬率有91.93%, 10*(1-91.93%) =0.807

假設15年期間的股價都維持10元不變

提撥15年後,這位員工可以承擔股價一天暴跌到0.807元

(若台股沒有漲跌幅最多10%的限制)

20年(領取公提100%)IRR如下:

0	-100
1	-100
2	-100
3	-100
4	-100
5	-100
6	-100
7	-100
8	-100
9	-100
10	-100
11	-100
12	-100
13	-100
14	-100
15	-100
16	-100
17	-100
18	-100
19	-100
20	4720
IRR	7.62%
滿n年	20
總報酬率	136.00%

20年總報酬率超過100%,

除非股票下市,不可能虧損

統整如下:

年	IRR	總報酬
3	7.15%	15.00%
4	5.94%	15.75%
5	5.05%	16.20%
6	8.21%	33.00%
7	7.38%	34.29%
8	6.68%	35.25%
9	6.10%	36.00%
10	8.50%	61.00%
11	7.89%	62.27%
12	7.35%	63.33%
13	6.87%	64.23%
14	6.46%	65.00%
15	7.79%	91.93%
16	7.36%	92.75%
17	6.97%	93.47%
18	6.62%	94.11%
19	6.30%	94.68%
20	7.62%	136.00%