前傳:中國人壽美晶PK美國政府公債ETF IEI (近3~10年)
此次PK的對象為美國除外的
國際政府公債ETF (BWX)
2016年2月的文章
就已經提過BWX是一支接近0利率的債券ETF
但是在某角的誤導下,
BWX仍是很多海外券商投資人的
全球資產配置之一
主要投資歐(40%),日(23%),英(8%)政府債券
ETF持有債券的平均到期年限是9.71年，
是一支中期債券ETF。
整體投資組合的到期殖利率
(Yield to Maturity)為1.15%。
扣除0.5%的總開銷比例後,
預期這支ETF報酬率為0.65%
+歐日英貨幣的匯率波動
2008~2016年共有9個完整年度
各年度報酬率如下:
這9年的績效,最高6.51%
最低連續3年負報酬
對於長期投資人而言,
單年度的報酬率,根本毫無意義
最高6.51%是想誤導誰？
但是計入該年度閃耀的報酬率
近十年仍只有帶給投資人IRR=3.23%
不如美金儲蓄險的績效(譏笑?)
這個報酬率都還未計
所有投資手續費跟30%稅負
近9年(以下)的報酬率
沒計算到2008年的績效,
就更慘不忍睹了
某角就是用這種讓人看不出優劣的數據
誤導投資人IEI+BWX
才是完整的全球債券配置
究竟從2017年來看的近9年
BWX帶給投資人怎樣的績效？
算法請參考前傳:
中國人壽美晶PK美國政府公債ETF IEI (近3~10年)
本篇不再贅述
| 儲蓄保險王.正義真話侠 | @wvr5039s | Line: @wvr5039s | Line: @wvr5039s | ||||
| 年 | 國際政府公債ETF (BWX) | 中壽美晶(無折扣) | 中壽美晶勝出 | ||||
| 本利和 | IRR | 總報酬率 | IRR | 總報酬率 | 相對利差 | 絕對利差 | |
| 1 | 1.0103 | 1.03% | 1.03% | ||||
| 2 | 0.9397 | -3.06% | -6.03% | ||||
| 3 | 0.9163 | -2.87% | -8.37% | 1.78% | 5.43% | 4.60% | |
| 4 | 0.8827 | -3.07% | -11.73% | 2.53% | 10.52% | 5.56% | |
| 5 | 0.9344 | -1.35% | -6.56% | 2.81% | 14.85% | 4.28% | |
| 6 | 0.9680 | -0.54% | -3.20% | 3.15% | 20.42% | 3.94% | |
| 7 | 1.0080 | 0.11% | 0.80% | 3.26% | 25.14% | 3041% | 3.48% |
| 8 | 1.0736 | 0.89% | 7.36% | 3.34% | 30.03% | 308% | 2.83% |
| 9 | 1.1210 | 1.28% | 12.10% | 3.40% | 35.10% | 190% | 2.56% |
絕對利差的算法為
總報酬率之差值/年期
也就是年單利絕對利差
看到BWX這樣的績效
一度不屑拿中壽美晶與之PK
BWX近2~6年(從2017年來看)
皆為負報酬
計算相對利差的分母為負數
只能得到無意義的負數相對利差
勉強計算近7~9年的相對利差
BWX近7年IRR只有0.11%,近乎0利率
中壽美晶7年IRR 3.26%
相對利差勝出BWX 3041%,
也就是超過30倍
近9年差距較小,
中壽美晶相對利差依然勝出BWX 190%
BWX 9年IRR 1.28%
可說跟台幣定存一樣
計入費/稅後,就低於台幣定存
投資人啊~
這真的是你理想的投資標的嗎?
伯格說:別錯過自家花園的鑽石礦
原意是只要投資美國市場即可
看完這樣的PK結果,您有別的想法嗎?
也許鑽石礦就在自家花園中
今年是2018年,所以也可以
(2018年尚非完整年度)
真的是BWX有史以來
最令人驚豔的單年度報酬率了
但是還記得嗎?
BWX就算加計2017年優異的成績
近3~10年究竟帶給投資人怎樣的報酬率?
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| 年 | 國際政府公債ETF (BWX) | 中壽美晶 | 中壽美晶勝出 | ||||
| 本利和 | IRR | 總報酬率 | IRR | 總報酬率 | 相對利差 | 絕對利差 | |
| 3 | 1.0331 | 1.09% | 3.31% | 1.78% | 5.43% | 61% | 0.71% |
| 4 | 1.0074 | 0.18% | 0.74% | 2.53% | 10.52% | 1316% | 2.45% |
| 5 | 0.9705 | -0.60% | -2.95% | 2.81% | 14.85% | NA | 3.56% |
| 6 | 1.0273 | 0.45% | 2.73% | 3.15% | 20.42% | 640% | 2.95% |
| 7 | 1.0642 | 0.89% | 6.42% | 3.26% | 25.14% | 287% | 2.67% |
| 8 | 1.1082 | 1.29% | 10.82% | 3.34% | 30.03% | 174% | 2.40% |
| 9 | 1.1803 | 1.86% | 18.03% | 3.40% | 35.10% | 92% | 1.90% |
| 10 | 1.2324 | 2.11% | 23.24% | 3.45% | 40.39% | 71% | 1.72% |
BWX近十年的報酬率,
有比較多正報酬的年度
可以稀釋2013~2015
連續3年的負報酬
勉強繳出了IRR 2.11%
略接近台幣儲蓄險的報酬率
(勿忘這個報酬率未計費/稅)
儲蓄險六年還嫌太長?
BWX十年繳出這樣的成績
您能滿意嗎?
十年尚且如此,其他年期就更低了
一路被中壽美晶慘電到外太空去
不嫌麻煩地開了海外券商戶頭
也許還很勤勉地辦理退稅
買/賣,匯出/匯回都要花
券商手續費(&買賣價差),匯費,跟時間
承擔匯率以及海外券商倒閉的風險
配置0利率,
報酬率還不如台幣儲蓄險的BWX
承擔賣白粉的風險,賺賣白菜的利潤
就是在說您呢
相關連結:
儲蓄保險王Line: @wvr5039s
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