裡面就有對投資黃金的精采論述
黃金漲跌有時,但以跌為主
從1973年末開始算,
至2009年底
世界股市年均報酬9.1%
標普500指數年均報酬10.5%
10年期美國政府公債年均報酬8.2%
令人驚訝的是,
超級安全的美債績效也優於黃金
同時期,黃金年均報酬6.8%
不僅報酬率較差,黃金還傾向大起大落
自1973年來,僅有六段時間顯著上漲
上漲期間僅占15%
相對地,股票,債券,房地產
都是上漲期間多於下跌
剔除這六段上漲期,
黃金年均報酬-3.6%
從1982~2003年23年期間,
黃金都是虧錢的
你是捕抓市場趨勢的高手嗎?
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這本書是我最喜歡的一本書
閱讀了不下三次,
因為老婆遺失了一次
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真的非常推薦,
書中各種實例輕易大破
一般人認為理所當然的迷思
獲益良多,獲益良多,獲益良多
因為真的獲益良多,所以要講三次
John Bogle(指數型基金創辦人)
書中的P41,
有美股,美債,黃金,
1802~2008的超長期報酬率,
結果當然也是黃金墊底
其實伯格直接把黃金歸為投機工具(P44):
黃金大致是十足的投機工具,
因為金價完全是由預期心理決定,
黃金不能提供任何內部報酬率
黃金和股票或債券完全不同,
不能提供任何真值
股票可以靠著盈餘成長率和股利率
創造真值,
債券可以靠發放債息創造真值
黃金卻不能
彭淮南：黃金投報率低於美公債
【記者羅兩莎／台北報導】
2014.11.14 05:06 am
中央銀行總裁彭淮南昨天表示，
黃金的價格波動很大，
是高風險的投資工具；
長期來看，黃金的投資報酬率低於美國公債。
受美國量化寬鬆政策退場、美元走強等衝擊，
近來國際金價跌跌不休，
昨天最低跌到每英兩摔到1,152.5美元，
今年以來下跌2.54%；且趨勢看跌。
國內飾金價格也跟著走低，
1台錢賣出牌價為4,560元。
台銀黃金存摺賣出牌價
最低也跌到1公克1,147元；
1 台兩條塊賣出牌價
跌破4.4萬大關，跌至43,745元。
國民黨立委盧秀燕昨在立院質詢時，
請彭淮南對黃金投資「開釋」，
彭淮南表示，黃金價格還會不會跌，
他無法預測；
但黃金是一個高風險工具，
因為黃金的價格波動幅度很大，
且波動幅度是美國公債的3倍；
而長期以來黃金的報酬率又低於美國公債。
民進黨立委薛凌進一步質詢彭淮南：
「你是叫民眾不要買黃金？」
彭淮南答詢說：
「我沒有叫民眾要不要買，
是因為黃金跟美國公債比較，風險高、
報酬率又比美國公債低，
黃金價格波動很大，風險就很高。」
偽專家自打嘴巴：
李雪雯／黃金長期看好，但短線恐怕仍非最佳買點
2016-02-25 14:07:00 聯合新聞網 李雪雯
最近，全球（金融）市場出現了一些怪現象，可能將徹底改變世界金融史這幾百年來，由金融機構主導一切的局面。甚至，所有投資理財大眾的貨幣使用及投資習慣，都將徹底被改變。
舉例來說，根據路透社的報導，許多國家實施零利率或負利率，導致全球資金過剩，投資人轉向高風險投資，避險基金、房地產、藝術品和葡萄酒的價格都被炒高。而已經實施多年零利率，並在去年調降為負利率的瑞典，投資人開始瘋買古董家具，一張瑞典風的木製舊腳凳飆漲到1萬7000美元（約台幣56萬8000元）。
報導還指出，銀行放在瑞典央行的準備金，還要付利息給央行，此政策的目的，就是為了「鼓勵銀行放款」。另外在瑞士，負利率已轉嫁到部分銀行存戶身上，把錢存在銀行，還要付銀行利息。
因此，一些歐洲人把錢藏在家裡，歐元區民眾的家中或保險箱內藏了1兆歐元，多半是500歐元一張的大鈔；在德國經營拍賣公司的凱特爾也說，低利率促使一些人買藝術品，而藝術品的主人也會惜售，因為他們不知賣得的錢要如何處置。
至於另一個最近才實施「負利率」的國家－日本，《共同社》日前也報導表示，日本更有銷售保險箱的廠商，就是利用「負利率」的旗號吸客，建議銀行存戶把現金提出，存放在家內的保險箱更實際。據了解，日本保險箱銷售按年成長了約四成左右…。
對於廣大投資理財大眾們可以預見的是：未來，除了手中握有大筆資金的存戶，恐怕持續拿不到利息之外，一般存戶的存款利率也將越來越低（因為銀行手中有大筆爛頭寸，又連利息都拿不到，等於是在經營「賠本生意」），或者，還會加收許多帳戶管理費。等於是存款戶已經薄到不能再薄的利潤，也等於是另一種形式的「被剝了一層皮」。
如此一來，一般民眾又該如何因應呢？筆者認為，未來「存黃金」將會比「把現金放在家中保險箱」中，還更具意義。這是因為首先，在全球央行與民眾持續「鬥智」之下，撇開紙鈔有「蟲蛀」的問題，「持有現金」或「在家中窖藏大鈔」，也會面臨更多的變數。
例如挪威最大的銀行DNB在一月底時，就曾呼籲政該國應該徹底停止使用現鈔。DNB表示停止使用現鈔可防止黑市和金融犯罪，例如洗錢等行為。除此之外，歐洲央行執委會和前美國財長桑默斯，近來都不約而同高呼禁用大鈔。他們認為大鈔攜帶方便，罪犯和恐怖份子能輕易搬運鉅額資金，從事不法活動。
只是以上這番言論，也遭到不少「內行」的專業人士「打臉」。例如末日博士麥嘉華就說，要是真的實施負利率，得不計代價避免人們爭相提領銀行存款，禁用大鈔正是最佳辦法。
至於砲轟歐美央行不遺餘力的Zerohedge網站也表示，大鈔突然失寵，與毒梟或逃稅無關。因為，禁用500歐元和100美元紙鈔後，歐美有56%流通的實體貨幣將會消失。這些人嘴上說要打擊犯罪，其實是想擴大施行負利率。
而除了負利率及各國央行想方設法，要減少民眾從銀行搬大錢回家的行動，筆者認為未來看好黃金的另一個理由就是：中斷了多年的金本位制度，也許哪天美國想不出其他可以「拉抬美元」的方法時，又會開始「重新復辟」。
這是因為國際油價持續挫低，原本支撐美國及全世界金融投資市場繁榮的石油美元，不但大幅縮減（中國大陸已經改用人民幣，而非美元結算的方式，向俄羅斯購油），未來，以沙烏地阿拉伯為首的石油國家輸出組織－OPEC，也在考慮放棄盯住美元的政策。
一旦世界各國都放棄以美元為最主要的交易貨幣，美國未來在全世界的影響力將會大大降低。而這，將是一心獨霸世界的美國，最不樂見的結果。至於恢復金本位制度之後，美元至少會因為黃金儲備量充足，繼續維持「相對強勢」的局面。
事實上從下面兩個表就不難看出，美國不但是全球黃金儲備量第一的國家，而且其佔外匯儲備比率上的排名，雖不是第一、第二，但至少是第三名的。想當初，提議廢除金本位制的，就是美國的尼克森。但是，時隔數十年之遙，美國的黃金儲備卻依然是排名第一。從這，還真的不得不佩服美國在做任何決策時，都是從「機關算盡」的角度著想，處處都留著可以翻盤，且讓自己能立於不敗之地的機會。
再者，就算金本位制度還不會「復活」，筆者較為看好黃金，而不是其他金融性投資的最大關鍵，還是在於「負利率」的遺毒，會讓銀行業的存貸利差縮小，將進一步擠壓利潤空間，並造成一連串金融投資的不利影響。
因為根據《聯合報》的外電報導：「自今年開年以來，全球銀行股下挫14%，災情比大盤還慘。美國和西歐銀行股都墜入熊市，德意志銀行股價暴跌，違約風險回到金融海嘯時期高點，主因是這波由中國和主權財富基金點燃的資產拋售潮，耗盡金融市場的流動性，也蔓延到銀行股。
其中最糟糕的就是：金融機構提供了全球投資最重要的「金流」，沒了金流，各個投資市場很難會有上漲的空間與機會；甚至，如果再次出現金融危機，各項投資工具中，除了反向操作的工具還能有正報酬之外，恐怕也就只有號稱「災難性商品」的黃金，能夠一支獨秀地上漲。
然而，值得理財大眾注意的是：就算金價長線看好，卻不代表目前黃金高於「每盎斯千元美金以上」的價位，就是一般大眾的最佳買點。例如《CBC News》在2月19日的報導就指出，分析師們認為沒有孳息的黃金，會成為今年來表現最好的商品，主要是對風險厭惡的情緒令黃金的避險地位重新抬頭。
自2011年每盎斯1920美元的歷史高點滑落至今，金價已經連跌四年，雖然今年來已經上漲16%，但也只是從去年底一度接近每盎司1000美元的價位來到1200美元上方而已。
而就在筆者準備要寫這篇文章之際的22日，紐約4月黃金期貨一天之內，下跌26.80美元（2.2%），至每盎斯1204美元的價位。因此，就有分析師則將原因，歸咎於投資人湧向股市與其他風險性資產，讓黃金的避險需求則見消退。
筆者單從技術分析來看，還是單純地認為千元以下，才會是較為「漂亮」的買價。更何況讀者們可千萬別忘了，金價在1980年從最高每盎斯850美元高峰下跌之後，總共花了28年才得以反彈，並超越前波高點。所以，除非有特殊且了不得的狀況，否則，金價要能正式由空翻多，恐怕是需要點時間的。
理由很簡單，目前影響金價最大變數，除了「災難（市場黑天鵝）」之外，主要還是在於「美元是否強勢」？由於美國希望在今年收回過去QE所散出去的錢，是有可能升息（雖然對照其他國家，美國就算要升息，恐怕也不可能升太多），金價自然就不可能有太好的表現。
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