這篇已經是2014年的文章了,
儲蓄保險王記得非常清楚
當時還有很多言論是不要買儲蓄險
美國政府公債殖利率更高又更安全
說這種話的人,
不只不知道該如何買到美國政府公債
甚至連美國政府公債的殖利率都不清楚
從2014年起,甚至更久以前,
美國政府公債殖利率
從沒有高過美金儲蓄險
經過儲蓄保險王的撰文
以為美國政府公債報酬率
高於儲蓄險的87終於減少許多
沒想到2018年還能看到
投資美國政府公債
年化報酬率逾6%的87文章
彷彿搭時光機回到石器時代，
還是某個民智未開的年代:
而報酬率逾6%的說法
根據從2002年(16年前)開始的
債券ETF(TLT)報酬率
儲蓄保險王還存過利率5%的美金定存
應該就是2007~08年,金融海嘯前的事情
那時候也許買得到利率近10%的儲蓄險
如果儲蓄保險王舉例,
2007年(約十年前)美金定存利率有5%
來跟你講定存/儲蓄險
會有5%~10%的報酬率
粉絲不知道做何感想?
白眼翻到後腦杓?
偽專家無視時空遷移
用16年前開始的債券ETF資料
說美國政府公債報酬率逾6%?
真不知道以上的比喻是要說幾次
只看後照鏡開車的怪老子
永遠都用這一套誤導投資人
10年翻一倍(年化7.2%)的債券投資
這種資料能參考的話,
那現在台幣定存
為何沒有10%的報酬率?
債券ETF長期報酬率
會趨近其投資標的殖利率
當然不是儲蓄保險王編撰的
也是看理財書籍的專家所述
不信可以看這裡:
債券基金是許多台灣投資人
很喜愛投資的工具，
當你投資債券基金的時候，
你應該如何評估
未來5年的可能投資報酬率呢？
多數人的做法都是參考
過去的投資報酬率，
但很明顯的這是錯誤的做法，
每個基金的公開說明書
都會有這樣一句話：
「過去的績效不代表未來」，
參考過去的績效來投資
就好像是看著照後鏡開車一樣，
開車要看的是前方，
投資也是如此，
未來的投資報酬率
才是投資人應該關心的
而不是過去。
那麼如何合理去評估
未來債券基金
可能的投資報酬率呢？
Pension Partners的投資長
Charlie Bilello在文章中說：
現在的債券殖利率是
預估未來5年投資報酬率的最佳指標，
作者分析過去
從1976～2010年的資料，
使用巴克萊綜合債券指數
（Barclays Aggregate Bond Index）的殖利率，
將過去這段時間的殖利率
分成10個等級，
從下圖可以看到，
當投資時的
債券殖利率越低（越往左邊）時，
未來5年的投資報酬率就越低，
反之，當投資時的
債券殖利率越高（越往右邊）時，
其未來5年的投資報酬率就越高。
作者舉例提到，
5年前巴克萊綜合債券指數
（Barclays Aggregate Bond Index）
的殖利率是2.24%，
這是很低的殖利率，
而過去這5年的債券報酬率
平均大約為每年2%，
同樣也是很低的報酬率，
目前該指數的殖利率
略為上升到2.73%，
但依然是不高的，
所以作者提醒投資人對於
未來5年的債券基金投資報酬率
不能有太高的期望。
參考過去的績效來投資
就好像是看著照後鏡開車一樣
並不是儲蓄保險王講的
但是非常認同,
標題就定為只看後照鏡開車的怪老子
這個後照鏡甚至古老到30年前
如果想知道
長期美國政府公債ETF TLT
(iShares 20+ Year Treasury Bond ETF)
的報酬率
可以參考這裡:
Backtest Portfolio Asset Allocation
資產組合回測
時間點是系統自動跑出來
15年又6個月的時間
這15年又6個月的時間
年化報酬率為5.89% (未計費/稅)
最差的單年度報酬率為-22%
波動度13%
才剛查詢過VTI(美國股市),
EMB(新興市場債券)的波動度
分別為15%,12%
美國長期政府公債的波動度13%
居然還超越新興市場債
直追美國股市
若您願意承擔這樣的波動風險
不妨直接投入股市ETF比較快
TLT共有15個完整年度的報酬率
今年(2018年)對於TLT不是幸運的年度
年初至今年6月,
已經下跌3.01%
因為2018年尚未結束
暫時不計2018年的報酬率
形成對於TLT較有利的計算
將上圖整理為下表:
| FB: 儲蓄保險王 | ||
| 年/TLT | 報酬率 | |
| 1 | 2003 | 1.62% |
| 2 | 2004 | 8.71% |
| 3 | 2005 | 8.61% |
| 4 | 2006 | 0.71% |
| 5 | 2007 | 10.29% |
| 6 | 2008 | 33.93% |
| 7 | 2009 | -21.80% |
| 8 | 2010 | 9.05% |
| 9 | 2011 | 33.96% |
| 10 | 2012 | 2.63% |
| 11 | 2013 | -13.37% |
| 12 | 2014 | 27.30% |
| 13 | 2015 | -1.79% |
| 14 | 2016 | 1.18% |
| 15 | 2017 | 9.18% |
| 16 | 2018/Jun | -3.01% |
| 總報酬率 | 150.37% | |
| 滿n年 | 15 | |
| IRR | 6.31% | |
這15個完整年度
3次負報酬,3次低報酬
15年IRR=6.31%
假如你堅持只看後照鏡就能開車
那就儘管相信TLT
近15年IRR高達6.31%
未來也能再創這樣的佳績
不用去關心目前
總開銷比例0.15%
配息還要預課30%稅
(不一定能退)
2.86%*0.3=0.858%
2.86-0.15-0.858 =1.852
儲蓄保險王改取近3~6年資料來看
除了近4年較為離異,
看得出來報酬率約落在殖利率附近
| 年/TLT | FB: 儲蓄保險王 Line: @wvr5039s | ||||
| 10 | 2012 | 2.63% | |||
| 11 | 2013 | -13.37% | -13.37% | ||
| 12 | 2014 | 27.30% | 27.30% | 27.30% | |
| 13 | 2015 | -1.79% | -1.79% | -1.79% | -1.79% |
| 14 | 2016 | 1.18% | 1.18% | 1.18% | 1.18% |
| 15 | 2017 | 9.18% | 9.18% | 9.18% | 9.18% |
| 總報酬率 | 22.79% | 19.64% | 38.11% | 8.49% | |
| 滿n年 | 6 | 5 | 4 | 3 | |
| IRR | 3.48% | 3.65% | 8.41% | 2.75% | |
假如殖利率都不變的話,
未來20年也會是約略這樣的報酬率
你想要很樂觀地期待每年都升息
20年後TLT又為你帶來6%以上的報酬
美金儲蓄險IRR之王歸來!新光人壽美旺福外幣利率變動型終身壽險
利變壽險的報酬率就在此
假設宣告利率不變計算的
你也可以假設宣告利率年年提高
重算一版超樂觀的報酬率
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資產組合回測:巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)
世界各國政府債券殖利率:巴克萊全球綜合債券指數長期年化報酬率可達6.5%嗎?續2(實用的查詢指數或ETF報酬率網站)
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中國人壽美晶外幣利率變動型終身壽險PK美國綜合債券ETF AGG
自從你出了這個文章後，TLT在2018年8月後的回報是2.93%，2019年回報14.12%，2020年至今回報27.27% (數據可從portfolio visualizer找到)，大概兩年內複合總回報49.5%，CAGR 22.27%。持有債ETF，還可以在今年3月份的時候套現一點在股市上撿便宜貨，買了儲蓄保險就只能眼巴巴看著便宜貨但資金被套住，錯失機會。
下次負報酬請不要意外，不知道是誰自以為是，如果你是對的，難道是伯格錯了？伯格：當今殖利率是預測債券基金未來報酬率的絕佳指標。單憑運氣好，買進zoom，報酬率也能超過400%，強壓知識，紀律，資產配置